近日，有消息显示，贵州茅台的电商开发计划初期工作基本完成，预计将于3月底正式上线。

据悉，贵州茅台电商早在半年前就已启动“升级”开发计划，预计平台上线后，消费者可在该平台直接注册购买茅台系列商品。但具体哪一天上线、将销售哪些酒，内部人员以及客服都表示仍未确定。

不少券商分析师、股民都将此视为茅台集团正在将经销商们溢价的利润逐步掌控回自己手中，而财报显示自2018年以来茅台自营渠道占比连续攀升，经销商数量也有所减少。

纵观整个中高端白酒销售产业，五粮液、洋河等其他品牌经销商在近期销售淡季一度面临销售价格倒挂，似乎只有茅台经销商尚且“不愁生计”。

一直以来，贵州茅台旗下的飞天茅台系列始终处于供不应求状态，市场上加价倒卖者众多，甚至出现了从一地转卖至另一地可直接获利上千元的情况。

酒类营销专家蔡学飞接受采访时表示，电商平台直营虽然也存在着消费者预约抢购等问题，但相较于其他加价、销售渠道，茅台的电商平台上线后，或许能让部分刚需消费者买到酒，有利于缓解市场短缺状况。

渠道不断倾斜，黄牛、股民期待值攀升

目前贵州茅台销售渠道主要分为品牌直销（包括网店、公众号等）和批发（包括经销商、三方电商平台等）。其中，批发渠道销售为主要渠道。

但近些年来，包括电商在内的直营渠道已成为茅台销售的重要抓手。

贵州茅台财报显示，公司2017年至2021年三季度直营收入占比逐年攀升，分别为10.73%、5.94%、8.48%、13.94%、19.05%，呈现显著提升趋势。与之对应的，贵州茅台经销商数量一度出现连续下滑，2017年至今，经销商净减少884家，降幅近30%。

新直营渠道的搭建，有不少消费者认为不论如何出售需求最旺盛的飞天茅台系列酒最终仍然会流入黄牛手中，但对于茅台集团而言，按照指导价1499元/凭出售，相较于提供给经销商们的出厂价等于变相提价。

不过由于存在销售配额，茅台酒的市场地位也并未发生改变，有经销商表示新电商平台或许对产品价格有所影响，对其影响不大。

结合新任贵州茅台董事长丁雄军正在推进的营销体制和价格体系改革。这不仅在于迎合互联网时代数字化营销转型，或许还在于直销可以实现超95%的毛利率，而批发渠道毛利率为90%左右。

据国金证券研报测算，茅台传统经销渠道利润高涨，若公司可以拿下渠道50%的利润，对应目前产量，2022年公司净利润仍有超25%的增长空间。东兴证券、东亚前海证券等均表示，新一轮的营销变革或成茅台未来业绩新增长点。

两度自建电商，茅台影响力独此一家

关于此次自建的茅台电商平台是否会出售最受市场欢迎的飞天茅台系列酒，有经销商向媒体透露，该平台或许将以虎年生肖酒、茅台1935、珍品茅台为主，暂时不会销售平价飞天茅台。

新消费日报记者也从媒体曝光的电商图片中观察到，虎年生肖酒以及茅台1935都将以平价出售，除此之外界面中还包括“申购”选项。

而北京茅台线下直营店已上线一个摇号预约购买的小程序，需身份证实名登记方可参与，此前曾将飞天茅台作为摇号测试产品，但目前该小程序仍处于测试阶段。

实际上，贵州茅台早在电商平台兴起之初，就曾想自己搭建电商平台。

天眼查数据显示，2014年6月，贵州茅台注资1亿元成立贵州茅台集团电子商务股份有限公司，并于2016年8月上线贵州茅台官方商城、微商城，同时还积极入驻各大三方电商平台，以出厂价销售茅台旗下酒产品。

然而，贵州茅台的官方商城运营并未得以持续，反而滋生大量腐败。据媒体报道，该公司已于2019年宣布解散，2020年8月正式注销。

茅台集团自营一度受挫，但得益于飞天茅台的品牌效应以及产销供不应求，不论是线上三方电商平台还是线下大小商超，以1499元/瓶出售的平价飞天茅台都成了吸引流量、打开名气的重要工具。

2019年，贵州茅台曾与天猫、苏宁签署招商协议，将电商平台作为新的批发销售渠道，以原价向平台出售飞天茅台，引发消费者广泛关注，商品一经上线就被一扫而空。京东也在近两年，通过宣传贵州茅台官方旗舰店、自营渠道原价秒杀茅台的促销活动赚足了眼球。

线下商超尤其是Costco、盒马会员店、山姆会员店等品牌都曾以平价飞天茅台作为宣传噱头，切入国内一二线城市市场，吸引顾客大量排队抢购。

贵州茅台属于买方市场商品，议价能力较强，而传统白酒经销商以线下为主，且受疫情影响，线下聚餐、商务宴请需求减少，2021年以来多家中高端白酒陆续提价，多种因素结合下需求量也有所下滑。

“可能就茅台的日子好过点。”一位酒类经销商在接受媒体采访时表示，五粮液的动态销售没有问题，但由于溢价不多，春节后淡季甚至出现价格倒挂，低于出厂价买了，使得经销商压了很多款却赚不到太多收益，而洋河这类中高端旧情况更不乐观。

据渠道数据显示，进入淡季的飞天茅台单瓶批发价已从2745元/瓶降价近百元，3月份一度低至2465元/瓶。尽管对比2021年最低价2300元/瓶还有一段距离，但经销商对此并不紧张，并表示待到中秋节价格还会回升。

3月24日，贵州茅台开盘走低，最终收跌-1.78%。